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再談液晶面板產(chǎn)業(yè)周期波動規(guī)律
作者：　來源：　日期：2016-2-29 16:38:12　點(diǎn)擊：1833　屬于：公司新聞

提要： 對于任何產(chǎn)業(yè)而言，企業(yè)重大投資、擴(kuò)張產(chǎn)線以及產(chǎn)品調(diào)整，都要順從市場規(guī)律，而在液晶面板領(lǐng)域，還有一條公認(rèn)的液晶規(guī)律，即以供求為核心，以價(jià)格為表象，以廠商產(chǎn)能稼動率為表現(xiàn)，液晶面板產(chǎn)品價(jià)格規(guī)律性波動。

對于任何產(chǎn)業(yè)而言，企業(yè)重大投資、擴(kuò)張產(chǎn)線以及產(chǎn)品調(diào)整，都要順從市場規(guī)律，而在液晶面板領(lǐng)域，還有一條公認(rèn)的液晶規(guī)律，即以供求為核心，以價(jià)格為表象，以廠商產(chǎn)能稼動率為表現(xiàn)，液晶面板產(chǎn)品價(jià)格規(guī)律性波動。

這條液晶面板產(chǎn)業(yè)的周期規(guī)律，已經(jīng)成為眾多液晶面板廠商投資擴(kuò)產(chǎn)的重要參考。從2008年開始，由于液晶規(guī)律下行走向與當(dāng)時(shí)的金融風(fēng)暴并行，大大加深了液晶規(guī)律對于液晶面板企業(yè)的沖擊，并由此造成了似乎液晶規(guī)律已經(jīng)不靈的假象。

事實(shí)上，隨著這些年液晶面板產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的調(diào)整，液晶面板產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開始重新走向了穩(wěn)步發(fā)展的節(jié)奏，在金融風(fēng)暴影響日漸消退之下，液晶面板產(chǎn)業(yè)周期波動規(guī)律再次浮現(xiàn)水面。

從最近的液晶面板價(jià)格走勢也可以看到，價(jià)格高漲帶來的市場繁榮再現(xiàn)，部分廠商高調(diào)宣布產(chǎn)業(yè)投資計(jì)劃，依稀可見2007年的榮景。在盛世之下，應(yīng)該多想想苦日子，從2007年走過來的液晶廠商，對于產(chǎn)業(yè)的樂觀明顯有了保守的想法。于筆者而言，似乎又一個輪回即將開啟，未來何去何從，對于新入的國內(nèi)廠商而言，更應(yīng)該思考對應(yīng)策略。

2014年液晶面板價(jià)格漲勢不斷

自2014年第二季，來自于液晶電視領(lǐng)導(dǎo)品牌的強(qiáng)勁采購需求及出貨計(jì)劃，致液晶電視(LCDTV)面板供需趨緊，主流尺寸(32、40、42、48/49英寸甚至50及55英寸等)面板已經(jīng)持續(xù)自第二季到第三季呈現(xiàn)價(jià)格上揚(yáng)。在2014年第三季，部分領(lǐng)先的電視品牌，如三星電子(Samsung)及LG電子(LGE)調(diào)增2014年度LCDTV出貨計(jì)劃分別到4800萬臺及3400萬臺;強(qiáng)勁的面板采購需求造成液晶電視面板，特別是OpenCell半成品，仍舊短缺。此外，國內(nèi)電視廠商也積極備貨以迎接第四季度旺季來臨及中國農(nóng)歷新年的需求。

根據(jù)DisplaySearch最新產(chǎn)業(yè)動態(tài)分析，全球前15大液晶電視品牌已于今年8月份生產(chǎn)1550萬臺液晶電視，達(dá)成2014年產(chǎn)量最高的一個月。然而，預(yù)估在9月的LCDTV生產(chǎn)數(shù)字將再度突破紀(jì)錄來到1870萬臺，與2013年同期9月的出貨量1720萬臺相比，年成長率達(dá)到9%。由于液晶電視品牌不斷地提高生產(chǎn)量以滿足強(qiáng)勁的渠道需求及年底旺季（如北美黑色星期五的促銷及中國雙11光棍節(jié)購物狂潮）的到來，預(yù)期前15大的液晶電視生產(chǎn)量在10月將達(dá)2110萬的出貨，與2013年同期10月出貨量1840萬臺相比，年成長率達(dá)15%。

不過，2110萬的生產(chǎn)與出貨量不僅僅是今年的出貨高峰，也會是歷史出貨的單月最高紀(jì)錄。預(yù)期在接下來的第四季，單月的生產(chǎn)量將會減少，但與第三季相比仍舊處于較高的產(chǎn)量。

“從各液晶面板廠商剛剛報(bào)給我們的11月份產(chǎn)品報(bào)價(jià)，32英寸面板價(jià)格又上漲3美元，整機(jī)廠商要想盈利必須提價(jià)了，彩電漲價(jià)這是過去10年從來沒有過的事情?！眲?chuàng)維集團(tuán)副總裁、彩電事業(yè)部總經(jīng)理劉棠枝感嘆說。

而實(shí)際上，國內(nèi)液晶面板過去4個月的價(jià)格上漲了接近10美元，上漲幅度接近10%。一項(xiàng)來自調(diào)研機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)表明，電視面板供給吃緊的情況在今年10月份仍然持續(xù)著，并且可能會持續(xù)到11月份。這使得電視面板的報(bào)價(jià)在2012年10月下半月持續(xù)有所上漲，包括32英寸、40-42英寸、46英寸、50英寸等尺寸電視面板的價(jià)格，均分別較上半月上漲1-3美元不等。而在10月上半月，面板價(jià)格也上漲了1-2美元。這樣算來，整個十月，液晶面板價(jià)格漲了2-5美元，平均漲幅2%左右。

“國內(nèi)液晶面板過去4個月的價(jià)格上漲了接近10美元，上漲幅度接近10%。一項(xiàng)來自調(diào)研機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)表明，電視面板供給吃緊的情況在今年10月份仍然持續(xù)著，并且可能會持續(xù)到11月份?！?

液晶面板價(jià)格上漲頂點(diǎn)即將到來

從第二季度開始都現(xiàn)在，液晶面板產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)持續(xù)7個月不斷上漲，整體上漲幅度接近了10%，筆者認(rèn)為，盡管下半年的銷售旺季已經(jīng)到來，但液晶面板價(jià)格的上漲已經(jīng)接近頂點(diǎn)，后續(xù)漲價(jià)動力不足，價(jià)格頂點(diǎn)即將到來。

首先，從價(jià)格上來看，我們看到最新10月份的液晶市場價(jià)格數(shù)據(jù)，觀察每月價(jià)格變動情況可以看到，各類液晶面板價(jià)格漲幅呈現(xiàn)逐月下降趨勢。我們觀察液晶顯示器用19英寸寬屏LED液晶面板價(jià)格，在6月份出現(xiàn)1.5美元的漲幅，此后價(jià)格漲幅逐月下降，到10月份，價(jià)格漲幅已經(jīng)低至0.2美元，價(jià)格上漲趨勢明顯放緩。筆記本電腦用14英寸寬屏LED液晶面板價(jià)格，在5月、7月分別出現(xiàn)1.73美元、2.78美元的漲幅，其他月份漲幅基本保持在較低幅度，甚至在8月份價(jià)格下跌了1.68美元，而到了10月，整體價(jià)格漲幅僅為0.03美元，幾乎保持不變。

表一：2014.05-10部分液晶面板價(jià)格變化表

其次，從市場端來看，此次大尺寸面板成為漲價(jià)的最大動因以及表現(xiàn)面，當(dāng)筆者以為，從根源上是市場對面板現(xiàn)金價(jià)格低于成本價(jià)格的一個調(diào)整，目前的市場需求熱點(diǎn)降低了大尺寸面板的產(chǎn)能，從而對供求關(guān)系產(chǎn)生了根本性的變化。從長遠(yuǎn)來看，支撐價(jià)格高企的需求因素并不具備長久性，價(jià)格上漲達(dá)到頂點(diǎn)也在預(yù)料之中了。

傳統(tǒng)液晶行業(yè)規(guī)律在發(fā)生新變化

對于傳統(tǒng)液晶行業(yè)規(guī)律而言，波谷與波峰之間的周期性擺動已經(jīng)成為行業(yè)共識，不過隨著中小尺寸智能電子產(chǎn)品的興起，包括對于新技術(shù)的應(yīng)用與研發(fā)，傳統(tǒng)的液晶行業(yè)規(guī)律正在發(fā)生著新的變化。

TCL集團(tuán)總裁、華星光電CEO薄連明日前就表示：“由于智能移動終端大規(guī)模應(yīng)用液晶顯示屏，液晶面板產(chǎn)業(yè)周期已經(jīng)被熨平?！?nbsp;隨著巨大的產(chǎn)能釋放，市場競爭勢必進(jìn)一步加劇，整個產(chǎn)業(yè)會否由此進(jìn)入新的周期低谷，也成為業(yè)界普遍擔(dān)憂的問題。薄連明對此并不擔(dān)憂：“整個行業(yè)周期波動已經(jīng)趨于平穩(wěn)，以前是長周期，現(xiàn)在是小周期?！?

“按照兩年一個周期的規(guī)律，我們原本預(yù)計(jì)今年是一個低谷期，結(jié)果這個低谷期僅僅持續(xù)不到3個月，從今年3月份下旬就開始轉(zhuǎn)向高潮期了，而且一路高歌持續(xù)到現(xiàn)在?！北∵B明解釋道，過去面板兩年一周期主要受電視應(yīng)用市場影響，現(xiàn)在看的周期不僅僅要看電視，還要看移動終端的周期，因?yàn)檫@些細(xì)分市場都會占用液晶面板的產(chǎn)能，大部分生產(chǎn)線既可以做大尺寸也可以做小尺寸。

“電視、手機(jī)和Pad(平板電腦)周期規(guī)律不完全一致?！北∵B明認(rèn)為，在電視、手機(jī)、Pad等幾個細(xì)分市場不同周期交互作用下，液晶面板行業(yè)過去兩年一個周期的波峰波谷被熨平了，呈現(xiàn)出更多小周期的特征，而且短期的周期性波動更加頻繁，一年可能出現(xiàn)多個小周期。

“在電視、手機(jī)、Pad等幾個細(xì)分市場不同周期交互作用下，液晶面板行業(yè)過去兩年一個周期的波峰波谷被熨平了，呈現(xiàn)出更多小周期的特征，而且短期的周期性波動更加頻繁，一年可能出現(xiàn)多個小周期?！?

“這對我們來說是好事。正如經(jīng)常發(fā)生小的地震，大的地震就不容易發(fā)生?！北∵B明說，如果一個產(chǎn)業(yè)一路高歌，走了五年高潮期，然后出現(xiàn)下滑，這樣的下滑是不可收拾的，行業(yè)內(nèi)企業(yè)都會受到牽連。而小周期越來越多，無非是考驗(yàn)經(jīng)營能力。

本土液晶面板廠商面臨關(guān)鍵時(shí)刻

對于中國本土液晶面板廠商而言，液晶下行規(guī)律作用必將帶來市場與產(chǎn)能的飽和，而在未來的一兩年內(nèi)，本土液晶產(chǎn)業(yè)液晶面臨著發(fā)展的關(guān)鍵階段，無論是市占率拓展、新技術(shù)應(yīng)用以及下一代顯示技術(shù)布局，對于產(chǎn)能日趨龐大的中國本土面板廠商而言，應(yīng)對之道尤為關(guān)鍵。

從剛剛結(jié)束的2014中國平板顯示高峰論壇上傳出信息，預(yù)計(jì)到2015年，中國的薄膜晶體管液晶顯示器(TFT-LCD)產(chǎn)能將超過日本，占據(jù)世界第二位，其中最適合生產(chǎn)TV屏的8.5代生產(chǎn)線的產(chǎn)能將位居世界第一。

以2014年上半年的4K電視面板為例，臺灣企業(yè)的產(chǎn)品已覆蓋了全球所有知名品牌，韓國企業(yè)的產(chǎn)品除滿足自身品牌需求外，對日本和大陸的品牌積極滲透。而國內(nèi)面板企業(yè)其產(chǎn)品僅供給本土品牌且滲透率都不太高。

因而，上市公司半年報(bào)中可以看出，在今年上半年中大尺寸液晶面板市場自二季度起穩(wěn)步向好，面板價(jià)格持續(xù)上漲，部分電視面板處于供不應(yīng)求狀態(tài)下，京東方的毛利率還是同比下滑了1.72個百分點(diǎn)，凈資產(chǎn)收益率從上年的3.26%下滑到2.38%，與家電行業(yè)的下滑同步。

從過去國內(nèi)8.5代線一條沒有，到現(xiàn)在液晶面板產(chǎn)能穩(wěn)居第一，未來會面臨飽和，都是業(yè)內(nèi)過去受制于“缺芯少屏”困擾。為了盡快擺脫這一局面，國內(nèi)企業(yè)僅從自身的需求著眼，紛紛跑項(xiàng)目上馬自己的高世代線，而作為管理層卻沒有在審批上嚴(yán)格把關(guān)。

這再度暴露出電子產(chǎn)業(yè)的計(jì)劃性很差。都是一窩蜂上馬，只看眼前的賺錢，只看前三年掙錢，不問后五年受損。這實(shí)際是對產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展傷害最大，也會影響企業(yè)的發(fā)展可持續(xù)性。特別是在上游液晶面板產(chǎn)能的擴(kuò)張上，投入打了水漂，受損的是企業(yè)利益，但最終沖擊到行業(yè)的長遠(yuǎn)。

中國已逐漸成為全球顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要力量。主要表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)快速增長，綜合競爭力顯著提高，新技術(shù)導(dǎo)入和應(yīng)用提速，本地化配套能力逐漸形成四個方面。但這種態(tài)勢一旦受到產(chǎn)業(yè)布局的扭曲，出現(xiàn)企業(yè)一哄而上的搶占市場份額的話，未來產(chǎn)業(yè)的競爭形勢難以樂觀。

規(guī)律之下，2015年產(chǎn)業(yè)走向趨于平穩(wěn)發(fā)展

對于2015年，整體液晶面板產(chǎn)業(yè)將在榮景之后出現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展局面，我們將從面板價(jià)格、市場供求、關(guān)鍵零部件供應(yīng)情況進(jìn)行分析，剖析未來2015年市場發(fā)展大勢。

從研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)來看，2014年TFT-LCD液晶面板的需求增長率按面積計(jì)算預(yù)計(jì)為7.6％。面板價(jià)格方面，進(jìn)入2014年后，32英寸以及40英寸和42英寸有所上漲，不過整體價(jià)格基本穩(wěn)定。年初到第二季度，按慣例是品牌公司和流通渠道調(diào)整庫存的時(shí)期，國際電視大品牌公司大量采購電視用面板，因此原本擔(dān)心“可能會出現(xiàn)供過于求”。但隨著時(shí)間的推移，關(guān)于庫存的擔(dān)心消失。筆記本電腦和顯示器用面板甚至出現(xiàn)供應(yīng)緊張的局面。除了平板電腦用面板外，2014年供需基本保持平衡。

目前TFT液晶面板需求按面積計(jì)算增長率較高，處于供需平衡的狀態(tài)，DisplaySearch預(yù)測2015年這種狀態(tài)會繼續(xù)保持。預(yù)計(jì)2015年TFT液晶面板供貨面積的增長率約為6％。雖然低于2014年的7.6％，但作為成熟產(chǎn)業(yè)來說已經(jīng)算比較高的增長率了。

對于液晶面板而言，玻璃基板、偏光片以及驅(qū)動IC等關(guān)鍵零部件產(chǎn)能將很大程度上印證面板產(chǎn)能的變化。就目前來看，由于液晶面板預(yù)測供貨面積的增長率穩(wěn)定，一般來說對面板零部件的增長率也會做出相同的預(yù)測。不過，2015年的面板零部件供貨出現(xiàn)了緊張或者不足的跡象。因?yàn)樯a(chǎn)玻璃、偏光板和驅(qū)動IC的主要廠商基本沒擴(kuò)大產(chǎn)能。例如圖1顯示，玻璃的產(chǎn)能擴(kuò)大落后于TFT液晶面板的狀況在2015年仍會持續(xù)。另外，薄板玻璃的需求增長，有些面板廠商要求使用0.25mm玻璃來生產(chǎn)高端IT產(chǎn)品的面板。

圖1：玻璃基板的需求和供貨量增長率

從理論上來說，玻璃變薄的話，成本會降低，效益會提高。但由于成品率低和品質(zhì)問題，反而陷入了產(chǎn)能降低的狀態(tài)。而且有些玻璃廠商很難生產(chǎn)厚度在0.4mm以下的玻璃。玻璃廠商最近幾年基本沒擴(kuò)大產(chǎn)能，另外中國玻璃廠商才剛剛開始生產(chǎn)。因此，2015年玻璃可能會出現(xiàn)供貨緊張或不足的情況。

同樣，偏光板行業(yè)最近也基本沒擴(kuò)大產(chǎn)能。前三大偏光板廠商中，只有韓國LG化學(xué)擴(kuò)大了產(chǎn)能。我們推測，主要偏光板廠商都接近滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)的狀態(tài)，基本沒有增產(chǎn)的空間。驅(qū)動IC的需求也隨著面板的高精細(xì)化不斷擴(kuò)大。不過，驅(qū)動IC主要利用收益性較低的200mm晶圓生產(chǎn)，因此芯片廠商更喜歡生產(chǎn)其他產(chǎn)品。好像不打算投資擴(kuò)大驅(qū)動IC的產(chǎn)能。

大型零部件廠商都預(yù)測今后的供求狀態(tài)趨于緊張。這種預(yù)測也許會促進(jìn)擴(kuò)大產(chǎn)能的投資，不過各廠商可能會疑慮“目前的狀態(tài)是長期持續(xù)還是短期就結(jié)束”。零部件供給是否緊張也會受到面板廠商2015年計(jì)劃的影響。2015年TFT液晶面板供貨面積的增長率低于6％的可能性非常低，零部件行業(yè)的反應(yīng)或?qū)⒂绊?015年的TFT液晶面板行業(yè)。

編者注：下一個輪回何時(shí)到來？

在可以預(yù)估的這個周期，我們又將見識一場價(jià)格、產(chǎn)能與企業(yè)投資之間的協(xié)調(diào)變化帶來的產(chǎn)業(yè)盛宴，或許有出局，或許有崛起，但更多地，我們還在期待，是不是在下一個技術(shù)領(lǐng)域，又出現(xiàn)如此的輪回之變呢？

在眾多新興產(chǎn)品的興起之下，液晶行業(yè)規(guī)律已經(jīng)出現(xiàn)了眾多變數(shù)，不過筆者以為，盡管已經(jīng)出現(xiàn)更多的新元素，但只要還是面板，就離不開這個輪回，多看一次輪回，就多一份思考，產(chǎn)業(yè)成熟期的到來，或許沒那么簡單，您覺得呢